Una capacitat de produccion de cauchó global es encara nauta .
Lo rapòrt de la Federacion Naturala de Produccion (ANRPC) a la fin d'abril actualizèt las expectativas de la plantacion e de la produccion de cauchó en 2019. En çò que tanh a la plantacion, la nòva zòna de plantacion de cauchó atenguèt son pic en 2012, e l'airal de plantacion totala atenguèt un maximum de 12{4}}2 milions d'ectaras en 2016. Encara, coma lo prètz de cauchó es tombat an après an, lo nòu area de plantacion también ha disminuido.
Encara que la nòva zòna de plantacion de cauchó a declinat leugièrament dins los dos darrièrs ans, la zòna de plantacion totala dels bòsques de cauchó es encara nauta. Segon las donadas esperadas d’ANRPC, la zòna de plantacion dels païses membres màgers de l’ANPPC demorarà a l’entorn de 12 milions d’ectaras aqueste an. En los darrièrs ans, la plantacion de cauchó a començat d’aumentar dins las regions de bassa estat de l’America del Sud e de l’Africa impulsat per interès.} Lo global la zona de plantacion de goma continua crecer, y la capacidad global de la produccion de goma es todavía a un nivel relativamente alto. .
A jutjar per l'esperança de l'ANRPC per l'airal de talha dels estats membres, se prevei que la zòna dobèrta en 2019 arribe a 928.99 milions d'ectaras, un aument de 2.48%. Malgrat lo prètz bas del cauchó, l’airal d’inauguracion que contunhèt de montar en 2019 a sostengut un sosten ascendent a la produccion de cauchó.
D'autra part, l'impacte del fenomèn El Niño sus la produccion de cauchó futura es encara digne de l'atencion contunhada. Dins las annadas que l'airal de la talha dobèrta contunhèt de créisser, en 2016, la produccion globala declinèt a causa de la nauta temperatura e de secada persistentas en futura Asia. En 2019, los païses del Sud-Èst dels païses asiatics pòdon tornar esclafar de problèmas climatics similars, çò qu'aurà certan impacte sus la futura sortida de cauchó{4}}
Segon las donadas actualas, los principals païses membres produsiguèron un total de 1 872 400 tonas de cauchó dins los dos primièrs meses, una diminucion de 6{{6}63% interannala {{77}} L'impacte d'El Niño es evidenta. Lo primièr trimèstre es la fòra sason de la produccion de cauchó. Se lo temps demòra caud dins lo segond e tresen quartièrs, la sortida totala de la màger part del Sud-Est. Es previst que los païses asiatics declinan ongan.
Tailàndia, Indonesia e Malaisia son los principals exportadors de cauchó. Dins los dos darrièrs ans, la produccion de cauchó a aumentat l'annada de l'annada. Pasmens, a travèrs dels esfòrces dels tres païses de 2018, lo volum d'exportacion a diminuit a {10.125.59 milions de tonas, una diminucion de 2{5}88%.
La quantitat totala d'exportacions de cauchó dins los tres grands païses productors d'ongan a pas aumentat significativament. Dins l'avenir, segon lo Comitat de cauchó Tripartit (ITRC) de Tailàndia, Indonesia e Malaisia, lo "Plan de tonatge d'exportacion restringida" serà emesa d'abril a agost. Lo volum d'exportacion es previst de disminuir de 240, {3} tons, es un senhal per mai de limit las exportacions de cauchó. Se predice que las exportacions totalas de cauchó dels tres païses de l'ANPC màgers contunharàn d'èsser a l'entorn de 10 milions de tonas ongan.
A la debuta de 2019, l’Organizacion Nacionala de Recèrca de Cassar (IRSG) prediguèt que la demanda globala de cauchó aumentariá de 2.5% a aperaquí 30 milions de tonas ongan, que la demanda naturala de cauchó atenguèt 14.2 milions de tonas, un aument de 2,6%. Del punt de vista de donadas, lo taus de creissença de la demanda naturala de cauchó s’es frenat comparat amb l’an passat.
La situacion actuala de consomacion de terminal confirma parcialament las expectativas de l'IRSG al començament de l'annada. A causa de las marridas vendas dels dos grands mercats de consum en China e dels Estats Units, l'industria automobila globala es actualament aculhida una onda de "reduccions"{{1} Coma una font màger de demanda de cauchó, los pneus an tanben rescontrat de còls d'embotelha dins lo desvolopament d'ongan{{2} coma màger productor, China a pas solament rescontrèt fòrça politicas de doble invèrs que restringisson las exportacions, mas son industria de pneus domestica a tanben estancat. .
Dins lo cas d'un ralentiment del creissement de l'ofèrta e de la demanda, l'ICSG espera que l'ofèrta e la demanda demoraràn fondamentalament equilibrats aqueste an. Pasmens, los inventaris globals son encara relativament elevats. Lo caistre es encara dins l'etapa de destocament d'ongan, e en considerant la capacitat de produccion mai nauta del cauchó natural, la pression ascendenta suls prètzs de cauchó es encara relativament granda.
B de temps domestic o de factors claus .
Dins los darrièrs ans, China a contunhat de far atencion a l'autosufiséncia de cauchó, doncas la zòna de plantacion es demorada a un nivèl naut{{1} pasmens, Yunnan e Hainan, las principalas zònas de produccion de cauchó en China, an patit de diferents gras de secada aqueste an. S'espèra que la produccion domestica disminuirà jos la zòna de plantacion actuala.
De la perspectiva de las importacions, doncas que lo volum d'importacion atenguèt lo mai naut en 2017, lo volum d'importacion de cauchó natural a declinat. Una de las rasons es la davalada de la consomacion terminala, e l'autre es que los importators son mai susceptibles de mesclar a causa de l'evitacion fiscala e d'autras rasons. Los cauchons naturals son importats jol nom de glue. Imports an declinat mai leugièrament aqueste an{4}} . de cauchó natural totalizèron 650, 000 de tonas, una diminucion de 70,000 tonas comparadas amb lo meteis periòde de l'an passat. .
L'ofèrta domestica e internacionala de cauchó sintetic a aumentat relativament dins los darrièrs ans. Entre eles, en çò que tanh a la produccion domestica, lo taus de creissença de la produccion de cauchó sintetic de China classat primièr dins lo mond, e lo creissement de sortida cumulatiu en 2018 aumentèt tornarmai, en atenhent 7.1%.
En çò que tanh a las importacions, lo cauchó sintetic a aumentat son nivèl d'importacion a un nivèl novèl a causa de l'evitacion fiscala dels importators. En 2018, un total de 4.41 milions de tonas de cauchó sintetic foguèt importat, que la mescla de cauchó natural e de cauchó sintetic atenguèt 2.95 milions de tonas. De genièr a abril d’ongan, l’importacion de cauchó sintetica èra en bon estat, e lo volum d’importacion de cauchó sintetic atenguèt 1,47 milions de tonas, un aument d’aperaquí 8%.
Lo 28 d'abril, l'Administracion Generala de las Doanas emetèt un avís sus la classificacion de « cauchó mixta », en demandant una recèrca aprofundida de la mescla de cauchó natural e de cauchó sintetic. Es pas pus autorizat a utilizar de cauchó sintetic amb sonque una pichona quantitat de cauchó sintetic sus la superfícia per sintetizar lo cauchó. Lo nom de l'import{{3} En mai d'aqueste an, los departaments de las personalizats amb los fabricants de pneus aval a prepaus de las questions pertinentas del document de preavís. Après comprene la demanda dels fabricants per reduire los impòstes, insistiguèron encara sus l'actitud de seguir estrictament l'avís. D'un punt de vista d'orientacion de la politica, pòt i aver qualque impuls al prètz del cauchó natural dins lo futur.
A jutjar a partir del nivèl global de provesiment de cauchó dins los quatre primièrs meses, l’aumentacion de l’ofèrta de cauchó sintetic a menat a un cèrt aument de l’ofèrta de cauchó domestica reala ministre. Pasmens, après la liberacion de l’avís pertinent del cauchó ibrid, cal far una atencion estrecha a las donadas d’importacion de doanas de cauchó natural e de cauchó sintetic dins lo futur.
C consomacion en aval es pas bona .
La taxa de creishença de l'industria dels pneumatiques domestics a ralentit gradualament, e la creishença cumulativa de la produccion l'an passat foguèt solet de 1%. En 2019, l'industria dels pneumatiques foguèt afectada per de factors coma de politicas e l'overcapacité. Per la primièra vegada en 20 ans, la produccion a declinat. D'ener de l'an fins a abril d'aguest an, la produccion cumulativa de pneumatiques a decrescut de 3.6% en comparason amb l'an passat.
Las exportacions de pneus domesticas son estadas fòrça afectadas per la politica de doble compte dels Estats Units a la fin de l’an passat e dels Estats Units al començament d’ongan{{1} aqueste an, lo volum d’exportacion dels pneus tot-acièr e semi-acièr es estat redusit a de gras variables{4}} Las donadas d’exportacion dels pneus globals realizavan plan temporàriament{5}} Dins los primièrs quatre meses d’aqueste an, lo cumulatiu de pneus. 158.11 milions, un aument interannal de 2,49%.
A l'ora d'ara, las donadas d'exportacion son pas estadas divulgadas aqueste mes{. S'espèra que lo volum d'exportacion de pneus domestic a cort tèrme mantendrà encara un cèrt creissement, mas lo futur volum d'exportacion als pneus estatsunidencs es pas optimista. En general, la situacion de produccion e d'exportacion dels pneus d'ongan es pas bona, l'industria dels pneus a introduch dins lo desfís mai grand dins lo darrièr decenni.
En 2018, l'industria automobila domestica dintrèt dins un ivèrn freg. Lo volum de produccion e de vendas cumulativas dins l'annada entièra mostrèt diferents gras de declin, e divèrsas marcas d'automobilas tanben experimentèron de licenciaments a granda escala en China. La declinason de la produccion e de las vendas d'automobilas d'ongan es encara contunhant{4}} Lo volum de produccion e de vendas dins los primièrs quatre meses disminuiguèron de 10{77}}98% e e 12.12% respectivament. La reculada global de la industria automobila no es propici a la produccion y las ventas de los pneus domésticos.
En son conjunt, la capacitat globala de l'ofèrta es sufisenta, e la demanda aval es generala. La demanda globala e la demanda de l'annada entièra es encara relativament equilibrada{{1}.A causa de l'inventari elevada e de la capacitat de produccion elevada, la pression ascendenta suls prètzs de cauchó serà mai nauta dins lo futur{. Pasmens, dempuèi mai, lo temps e las politicas de doanas menan lo prètz del cauchó a l'oscillat. A cort tèrme, lo prètz futur de la cauchó contunharà pujar .
En resumit, nòstre jutjament global es a long tèrme a cort tèrme, mas pòt i aver un risc d’una pujada aguda a cort tèrme{{3} meteorologia futura, las importacions domesticas de cauchó mixta, las donadas d’exportacion dels pneus e las politicas d’aval domesticas dins los grands païses de l’Asia del Sud-Èst seràn los principals factors pels cambiaments aguts dels prètzs de cauchó, que cal susvelhar de prèp. .
D estrategia de opcion de la opcion
Segon la corta venda a long tèrme, mas pòt i aver una pujada fòrta a cort tèrme del jutjament, en foncion del prètz de clausura del mercat lo 31 de mai, las estrategias pertinentas son concebudas de la manièra seguenta:
Estrategia conservatora: En foncion del mercat futur a cort tèrme, i a una certa probabilitat de pujada de . Podètz considerar de téner la moneda pendent un moment, d'esperar los cambiaments meteorologics dins los donadas d'importacion de cauchó mixta e de China, de donadas d'importacion de cauchó de China. Se lo temps vira melhor e las donadas d'importacion de cauchó domestica declina mens, alara podètz considerar de vendre l'opcion de crida al dessús de l'opcion de contracte RU1909 cibla e de ganhar de valor de temps suls rascaments{4} }
Estrategia agressiva: Podètz utilizar l'opcion de mesa per bastir una estrategia de difusion proporcionala. Après un pichon baissièr, podètz encara obténer una pichona quantitat de revenguts après que lo prètz cibla puja, e evitar lo risc de pujada fòrta a cort tèrme . .
L'estrategia consistís a crompar una opcion de mesa RU1909 amb un prètz de cauma de 11 750 yuans/ton e de vendre una opcion de mesa RU1909 amb un prètz de cauma de tres mans de 10 750 yuans/ton. Lo plan es tengut pendent un long periòde de temps (1 mes- 2 meses){10} ). Segon lo prètz de clausura del mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch lo mercat de la nuèch del mercat de la nuèch del mercat de la nuèch en lo mercat de la nuèch. 31, lo prètz de clausura de RU1909 es de 11 940 yuans / ton, lo prètz de RU1909P11750 es de 483 yuans / ton, lo prètz de RU1909P10750 es de 184 yuans / ton, lo revengut net de redevança generat per cada combinason de la estrategia espandida de rapòrt Es aperaquí 69000 iocan{40 iocèls {400 iucan{400. Los inversors pòdon ajustar lo prètz de cauma correspondent a l'opcion de mesa en plaça segon lor preferéncia de risc.
L'objectiu principal de bastir una estrategia d'espandiment de difusion d'opcion de mesa es de ganhar de valor de temps, e lo retorn es mai naut quand lo prètz sosjacent tomba leugièrament. Quitament se lo prètz de la cibla puja fòrtament, se pòt obténer una pichona quantitat de revenguts estables, e l'oportunitat globala de profièch es relativament granda.
A travèrs de la corba de profièch de barradura d'estrategia jos diferents temps e prètz, se pòt veire que quand lo prètz tomba leugièrament, lo ganh de maduretat es evidentament melhorat, e quitament se lo prètz cibla puja fòrtament, pòt encara obténer un revengut fix de 690 yuans quand expiras de manièra leugièra, lo ganh de maduretat es evidentament melhorat, e quitament se lo prètz cibla puja fòrtament, pòt encara obténer un revengut fix de 690 yuans quand expiras de manièra leugièra, lo ganh de maduretat es evidentament melhorat, e quitament se lo prètz cibla puja fòrtament, pòt encara obténer un revengut fix de 690 yuans quand expiras de l'expiracion. En general, mai la tension del cartèl de l'estrategia, mai granda es la probabilitat de ganhar de revenguts{{2} Maugrat que lo risc maximal es contrarotlable, se la gota de prètz fòrtament a cort tèrme, i aurà encara una granda pèrda. Lo punt de ruptura de l'estrategia es a l'entorn de 10 250 yuans/ton. Per tant, quand lo prètz tombarà per dejós de 10 750 yuans, cal se basar sus l'eveniment e las citacions pòdon èsser consideradas per la liquidacion. .
En tèrmes de marge, quand lo prètz cibla davala fòrtament, lo marge utilizat per aquela estrategia aumentarà . S'estima que l'ocupacion maximala de capital pendent cada periòde d'operacion d'estrategia es de 45, 000 yuan. en çò que tanh al revengut, se lo prètz cibla aumenta o demòra pas cambiat, lo rendiment annalizat es aperaquí 6{5}1%{9{{99}} Se lo prètz cibla tomba leugièrament a 11,500 yuan/ton, el rendimiento anual es de aproximadamente 28,36%.
Avertiment de risc: Las opcions de venda an un grand marge pel marge, e i a un risc de perseguir quand lo prètz de la cibla tomba fòrtament al cort tèrme{{ 0}} Quand lo prètz tomba en dejós de 11 250 yuans/ton, mercés de far atencion a vòstre pròpri usatge de fonzes. Se lo prètz tomba en dejós de RMB de 10,750/ton a cort tèrme, es necessari de considerar la possibilitat de liquidacion segon lo real situacion.